第一章 行業概況

1.1 簡介

虛拟電(diàn)廠（Virtual Power Plant, VPP）是一種先進的能(néng)源解決方案，它通過雲數據中(zhōng)心将分(fēn)散在各地的小(xiǎo)型電(diàn)力生産(chǎn)設施（例如風力發電(diàn)、太陽能(néng)發電(diàn)、燃料電(diàn)池）和電(diàn)力需求端（例如工(gōng)廠、商(shāng)業建築、居民(mín)區(qū)）統一起來，形成一個高效、靈活且可(kě)控的電(diàn)力系統。這些小(xiǎo)型電(diàn)力設施并不直接提供大規模的電(diàn)力，但當它們聯合起來并通過高級軟件進行智能(néng)調度時，就可(kě)以提供與傳統電(diàn)廠相當的電(diàn)力供應。

虛拟電(diàn)廠不僅可(kě)以優化能(néng)源的使用(yòng)，減少碳排放，還可(kě)以提高電(diàn)網的穩定性和可(kě)靠性。在電(diàn)力需求高峰期或電(diàn)網故障時，虛拟電(diàn)廠可(kě)以快速調整電(diàn)力供應，确保電(diàn)網的穩定運行。此外，虛拟電(diàn)廠還可(kě)以通過售電(diàn)市場售出多(duō)餘的電(diàn)力，幫助電(diàn)力生産(chǎn)者獲得更高的收益。

圖：虛拟電(diàn)廠運作(zuò)模式示意圖

                                                                                                     

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 36氪研究院

根據全球能(néng)源互聯網發展合作(zuò)組織的預測，2025年、2030年最大負荷則将分(fēn)别達到15.7、18.2億千瓦。根據中(zhōng)國(guó)《“十四五”現代能(néng)源體(tǐ)系規劃》提出在2025年電(diàn)力需求側響應能(néng)力達到最大用(yòng)電(diàn)負荷的 3%-5%的目标，預計2025年、2030年可(kě)調負荷資源庫分(fēn)别占最大用(yòng)電(diàn)負荷的5%、6%，對應資源庫容量分(fēn)别為(wèi)7850、10,920萬千瓦；參與平抑的用(yòng)電(diàn)量分(fēn)别為(wèi)745.8、1026.5億千瓦時。

全球虛拟電(diàn)廠市場按技(jì )術分(fēn)為(wèi)分(fēn)布式發電(diàn)、需求響應、混合資産(chǎn)；按源分(fēn)為(wèi)可(kě)再生能(néng)源、熱電(diàn)聯産(chǎn)、能(néng)源存儲；按終端用(yòng)戶分(fēn)為(wèi)工(gōng)業、商(shāng)業、居民(mín)。

中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠主要分(fēn)為(wèi)三大類：

• 負荷型：虛拟電(diàn)廠運營商(shāng)聚合其綁定的具(jù)備負荷調節能(néng)力的市場化電(diàn)力用(yòng)戶（包括電(diàn)動車(chē)、可(kě)調節負荷、可(kě)中(zhōng)斷負荷等）作(zuò)為(wèi)一個整體(tǐ)（呈現為(wèi)負荷狀态）組建成虛拟電(diàn)廠，對外提供負荷側靈活響應。

• 電(diàn)源側虛拟電(diàn)廠：顧名(míng)思義，在分(fēn)布式電(diàn)源發電(diàn)側建立虛拟電(diàn)廠。

• 源網荷儲一體(tǐ)化虛拟電(diàn)廠：集合發電(diàn)電(diàn)源和負荷用(yòng)電(diàn)用(yòng)戶，作(zuò)為(wèi)集中(zhōng)式電(diàn)廠，作(zuò)為(wèi)獨立市場主體(tǐ)參與電(diàn)力市場，原則上不占用(yòng)系統調峰能(néng)力。當前我國(guó)虛拟電(diàn)廠試點的多(duō)為(wèi)負荷型虛拟電(diàn)廠，冀北試點的虛拟電(diàn)廠為(wèi)國(guó)内鮮有(yǒu)的源網荷儲一體(tǐ)化虛拟電(diàn)廠試點。

圖 虛拟電(diàn)廠交易機制

                                                                                                 

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東吳證券

1.2 發展曆程

虛拟電(diàn)廠作(zuò)為(wèi)現代電(diàn)力系統的重要組成部分(fēn)，近年來在全球範圍内得到了廣泛關注和迅速發展。

圖：全球虛拟電(diàn)廠發展曆程

                                                                                                                       

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東北證券

虛拟電(diàn)廠的發展曆程大緻可(kě)以分(fēn)為(wèi)三個階段：邀約型虛拟電(diàn)廠、市場型虛拟電(diàn)廠和自主調度型虛拟電(diàn)廠。

第一代虛拟電(diàn)廠，即邀約型虛拟電(diàn)廠，主要通過需求響應來實現電(diàn)力負荷的平衡。

在國(guó)内，江蘇和上海是較為(wèi)典型的代表。江蘇省通過引入需求側響應能(néng)源管理(lǐ)模式，運用(yòng)市場化方式激勵用(yòng)戶削減尖峰負荷，率先出台了季節性尖峰電(diàn)價政策，構建了需求響應激勵資金池，從而有(yǒu)效應對電(diàn)網負荷峰谷差的增加。而上海市由于用(yòng)電(diàn)負荷波動性強，外來電(diàn)規模和可(kě)再生能(néng)源消納的壓力增加，建設了需求響應管理(lǐ)平台，并逐步發展為(wèi)虛拟電(diàn)廠運營管理(lǐ)與監控平台試點。上海的虛拟電(diàn)廠運營體(tǐ)系由電(diàn)力公(gōng)司交易中(zhōng)心、調度中(zhōng)心、運管平台和虛拟電(diàn)廠四方構成，形成了較為(wèi)完整的需求側管理(lǐ)體(tǐ)系。

在國(guó)際上，芬蘭和法國(guó)是較早應用(yòng)虛拟電(diàn)廠理(lǐ)念的國(guó)家。芬蘭自1964年開始實施的分(fēn)時電(diàn)價機制，對降低日負荷的峰值起到了積極作(zuò)用(yòng)，并通過立法要求電(diàn)力公(gōng)司采用(yòng)分(fēn)時電(diàn)價，電(diàn)力市場開放後，負荷曲線(xiàn)逐漸平滑，電(diàn)力供應壓力顯著減小(xiǎo)。法國(guó)則主要采用(yòng)分(fēn)時電(diàn)價方案，通過Tempo項目，将全年分(fēn)為(wèi)藍色日、白色日和紅色日三種電(diàn)價，并且每天分(fēn)為(wèi)峰荷與非峰荷兩種電(diàn)價，超過1000萬消費者參與其中(zhōng)，有(yǒu)效實現了需求響應。

第二代虛拟電(diàn)廠，即市場型虛拟電(diàn)廠，重點在于提升系統的靈活調節能(néng)力，實現連續閉環調控和市場運營，并面向源荷儲各類可(kě)調節資源。随着分(fēn)布式電(diàn)源、儲能(néng)裝(zhuāng)置和電(diàn)動汽車(chē)等逐步接入電(diàn)網，虛拟電(diàn)廠通過區(qū)域性多(duō)能(néng)源聚合的方式，實現對分(fēn)布式能(néng)源的靈活控制，保障電(diàn)網的安(ān)全穩定運行。第二代虛拟電(diàn)廠通過參與各類電(diàn)力市場交易，以更靈活開放的方式調控配置分(fēn)布式能(néng)源資源，為(wèi)電(diàn)力系統提供高質(zhì)量的管理(lǐ)及輔助服務(wù)，還能(néng)發掘更大的收益潛力。

第三代虛拟電(diàn)廠，即自主調度型虛拟電(diàn)廠，具(jù)有(yǒu)很(hěn)強的自主性，可(kě)以在成熟電(diàn)力市場環境下長(cháng)期商(shāng)業化運營。随着虛拟電(diàn)廠的不斷發展，未來配電(diàn)網中(zhōng)的分(fēn)布式能(néng)源和有(yǒu)源負荷将保持高速增長(cháng)，更多(duō)電(diàn)力用(yòng)戶将由單一的消費者轉變為(wèi)混合型的産(chǎn)消者（既是生産(chǎn)者也是消費者）。傳統電(diàn)力消費者地理(lǐ)位置分(fēn)散、波動性大、随機性強、控制難度大，對電(diàn)網安(ān)全可(kě)靠運行構成巨大挑戰。當産(chǎn)消者角色出現時，依托互聯網、區(qū)塊鏈、數據和人工(gōng)智能(néng)等現代信息通信技(jì )術，虛拟電(diàn)廠能(néng)夠将分(fēn)散的分(fēn)布式能(néng)源、儲能(néng)和負荷資源聚合起來，協同優化運行控制和市場交易，為(wèi)電(diàn)網提供輔助服務(wù)。

例如，美國(guó)弗吉尼亞理(lǐ)工(gōng)大學(xué)的教授賽義夫·拉赫曼（Saifur Rahman）認為(wèi)，随着屋頂太陽能(néng)、蓄電(diàn)池和電(diàn)動汽車(chē)等行業的發展，居民(mín)将從消費者轉變為(wèi)産(chǎn)消者，樓宇也将從被動電(diàn)力使用(yòng)者轉變為(wèi)可(kě)再生能(néng)源的管理(lǐ)者與電(diàn)網供電(diàn)的主動提供者，向電(diàn)網出售多(duō)餘電(diàn)能(néng)獲取收入。當虛拟電(diàn)廠發展的前兩階段已完備後，用(yòng)戶和分(fēn)布式能(néng)源可(kě)以自由選擇調度主體(tǐ)，并實現跨空間地理(lǐ)交易和估算。

綜上所述，虛拟電(diàn)廠行業經曆了從邀約型、市場型到自主調度型的演進過程，伴随着技(jì )術的進步和市場機制的完善，其在優化能(néng)源管理(lǐ)、提升電(diàn)力系統穩定性和促進可(kě)再生能(néng)源發展方面發揮着越來越重要的作(zuò)用(yòng)。未來，随着技(jì )術的不斷發展和政策的持續支持，虛拟電(diàn)廠行業有(yǒu)望迎來更加廣闊的發展前景。

1.3 行業現狀

全球虛拟電(diàn)廠（VPP）市場正在以一種顯著的趨勢不斷增長(cháng)。據商(shāng)業研究公(gōng)司的研究，由于對可(kě)再生能(néng)源的需求不斷增加，虛拟電(diàn)廠市場的發展也得到了推動。根據 Fortune Business Insights 預測，全球虛拟電(diàn)廠市場将以32.89%的CAGR從2021年的8.8億美元增長(cháng)到2028年的 64.7億美元。

圖 2021-2028年全球虛拟電(diàn)廠市場規模(億美元)

來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 Fortune Business Insights

值得注意的是，虛拟電(diàn)廠市場正在積極采用(yòng)高級技(jì )術。為(wèi)了保持市場地位，行業内的主要參與者正在專注于采用(yòng)高級技(jì )術。例如，2022年10月，總部位于美國(guó)的虛拟電(diàn)廠提供商(shāng)AutoGrid系統公(gōng)司與加拿(ná)大的恒溫器制造初創公(gōng)司Mysa合作(zuò)，利用(yòng)AI驅動的VPP平台和Mysa的智能(néng)恒溫器技(jì )術，開發出公(gōng)用(yòng)規模的虛拟電(diàn)廠。這些虛拟電(diàn)廠可(kě)以利用(yòng)其獨特的特性，如需求響應資源、分(fēn)布式發電(diàn)、客戶所有(yǒu)的靈活存儲等，使不同的能(néng)源市場盈利并用(yòng)于産(chǎn)生收入。公(gōng)用(yòng)公(gōng)司和聚合器可(kě)以通過優化資産(chǎn)和預測來增加靈活的容量。

在地區(qū)分(fēn)布上，2022年，北美是虛拟電(diàn)廠市場的最大區(qū)域，預計中(zhōng)東将是預測期間增長(cháng)最快的地區(qū)。虛拟電(diàn)廠市場覆蓋的地區(qū)包括亞太、西歐、東歐、北美、南美、中(zhōng)東和非洲。

在中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠的發展正在加速，作(zuò)為(wèi)支持可(kě)持續能(néng)源混合的一種關鍵手段，其在中(zhōng)國(guó)的影響力日益增強，尤其是在可(kě)再生能(néng)源系統中(zhōng)，因此虛拟電(diàn)廠變得越來越重要。這種類型的電(diàn)廠使用(yòng)先進的技(jì )術和軟件系統收集來自分(fēn)布式源（如屋頂太陽能(néng)設施、電(diàn)源存儲系統和電(diàn)動汽車(chē)）産(chǎn)生的電(diàn)力數據，它們不生成電(diàn)力，而是管理(lǐ)能(néng)源流動并優化電(diàn)力供應。

在山(shān)西省，已經完成了15座虛拟電(diàn)廠的建設，他(tā)們的日電(diàn)力産(chǎn)量可(kě)以在高峰期間為(wèi)大約224,000戶家庭提供電(diàn)力。這些電(diàn)廠的建設是為(wèi)了優化能(néng)源系統，并确保對幹淨、可(kě)靠和負擔得起的電(diàn)力的日益增長(cháng)的需求得到滿足。

近期，中(zhōng)國(guó)的首個虛拟電(diàn)廠工(gōng)業标準研究項目獲得了政府的批準，該項目将為(wèi)虛拟電(diàn)廠的資源配置和評估提供技(jì )術标準。去年，深圳建立了中(zhōng)國(guó)首個虛拟電(diàn)廠調控中(zhōng)心，目前，江蘇省、浙江省、上海等地也已實施了虛拟電(diàn)廠的實踐。

圖：虛拟電(diàn)廠發展階段對比

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東北證券

虛拟電(diàn)廠已經成為(wèi)傳統電(diàn)廠的重要補充，以确保能(néng)源供應的可(kě)靠性和穩定性。他(tā)們收集用(yòng)戶端可(kě)用(yòng)的能(néng)源，如屋頂太陽能(néng)設施，并将其供應給其他(tā)需要的用(yòng)戶，這使他(tā)們在推動低碳和能(néng)源效率發展方面起着重要作(zuò)用(yòng)。

過去，煤炭等化石燃料往往是唯一的電(diàn)力來源。電(diàn)力供應管理(lǐ)是通過電(diàn)網運營商(shāng)的調度中(zhōng)心來滿足需求。然而，随着電(diàn)力生成的焦點逐漸轉向如太陽能(néng)和風能(néng)等可(kě)再生能(néng)源資源，這些方式的間歇性和不總是在需要的時候可(kě)用(yòng)，使得電(diàn)力供應管理(lǐ)變得極其困難。在這種情況下，虛拟電(diàn)廠作(zuò)為(wèi)傳統電(diàn)廠的補充，在需求超過供應的情況下分(fēn)配由分(fēn)布式源産(chǎn)生的電(diàn)力。

根據華西證券的估計，到2025年，投資和建設虛拟電(diàn)廠的市場規模将超過300億元人民(mín)币（約合43.8億美元）。

第二章 産(chǎn)業鏈、商(shāng)業模式及政策監管

2.1 産(chǎn)業鏈

虛拟電(diàn)廠的産(chǎn)業鏈由上遊基礎資源、中(zhōng)遊系統平台和下遊電(diàn)力需求方共同構成。分(fēn)布式電(diàn)源、儲能(néng)、可(kě)控負荷的發展共同構成了虛拟電(diàn)廠上遊的基礎資源，重點應用(yòng)于包括工(gōng)業、建築和居民(mín)領域。在實踐中(zhōng)各類資源混合雜糅，發展出微網、局域能(néng)源互聯網等形态，作(zuò)為(wèi)虛拟電(diàn)廠的次級控制單元。中(zhōng)遊資源聚合商(shāng)主要依靠物(wù)聯網、大數據等技(jì )術，整合、優化、調度、決策來自各層面的數據信息，實現虛拟電(diàn)廠核心功能(néng)——協調控制，是虛拟電(diàn)廠産(chǎn)業鏈的關鍵環節。産(chǎn)業鏈下遊為(wèi)公(gōng)共事業企業（電(diàn)網公(gōng)司）、能(néng)源零售商(shāng)（售電(diàn)公(gōng)司）及一切參與電(diàn)力市場化交易的主體(tǐ)，實現電(diàn)力交易、調峰調頻和需求側響應的參與并獲取收益。

圖：虛拟電(diàn)廠産(chǎn)業鏈

                                                                                                                         

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東吳證券

上遊

虛拟電(diàn)廠上遊基礎資源主要包括可(kě)調負荷、分(fēn)布式電(diàn)源和儲能(néng)設備。可(kě)調負荷的重點應用(yòng)領域主要包括工(gōng)業、建築和居民(mín)等，不同應用(yòng)場景負荷可(kě)調潛力差異較大。分(fēn)布式電(diàn)源指用(yòng)戶現場及附近配置較小(xiǎo)的發電(diàn)機組，包括小(xiǎo)型燃機、小(xiǎo)型光伏和小(xiǎo)型風電(diàn)、水電(diàn)、生物(wù)質(zhì)、燃料電(diàn)池等一種或幾種組合。儲能(néng)設備可(kě)分(fēn)為(wèi)機械儲能(néng)、化學(xué)儲能(néng)、電(diàn)磁儲能(néng)和相變儲能(néng)。

中(zhōng)遊

中(zhōng)遊資源聚合商(shāng)主要依靠互聯網、大數據等，整合、優化、調度、決策來自各層面的數據信息，增強虛拟電(diàn)廠的統一協調控制能(néng)力，是虛拟電(diàn)廠産(chǎn)業鏈的關鍵環節。

下遊

産(chǎn)業鏈下遊為(wèi)電(diàn)力需求方，由電(diàn)網公(gōng)司、售電(diàn)公(gōng)司和大用(yòng)戶構成。電(diàn)網公(gōng)司作(zuò)為(wèi)電(diàn)網運營商(shāng)，是電(diàn)力市場的重要買方。售電(diàn)公(gōng)司包括獨立售電(diàn)公(gōng)司、擁有(yǒu)配網運營權的售電(diàn)公(gōng)司和電(diàn)網領域的售電(diàn)公(gōng)司。大用(yòng)戶主要指B 端可(kě)直接參與電(diàn)力批發市場交易的工(gōng)商(shāng)業電(diàn)力大用(yòng)戶，各省從用(yòng)電(diàn)量、電(diàn)壓等級、産(chǎn)業類别等方面設計各自的大用(yòng)戶标準。

2.2 商(shāng)業模式

中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的發展正在迅速推進，其商(shāng)業模式也逐漸成型。與國(guó)外相比，中(zhōng)國(guó)的虛拟電(diàn)廠起步較晚，但在政策推動和技(jì )術進步的共同作(zuò)用(yòng)下，逐步形成了一套初具(jù)規模的商(shāng)業模式。

國(guó)外虛拟電(diàn)廠的發展較為(wèi)成熟，以德(dé)國(guó)的Next-Kraftwerke為(wèi)例，其盈利模式主要包括三方面：首先，向可(kě)再生能(néng)源發電(diàn)企業提供服務(wù)，幫助其監測發電(diàn)情況以節省成本；其次，向電(diàn)網提供短期柔性儲能(néng)服務(wù)，通過發電(diàn)側的調峰、調頻服務(wù)獲取收益；最後，通過控制需求側，提供服務(wù)以賺取相應費用(yòng)。這些模式為(wèi)中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠的發展提供了有(yǒu)益的借鑒。

在國(guó)内，虛拟電(diàn)廠行業目前主要以邀約型為(wèi)主，但一些地區(qū)已經開始探索市場型虛拟電(diàn)廠的試點，這些項目為(wèi)商(shāng)業模式的探索提供了實踐基礎。以冀北地區(qū)虛拟電(diàn)廠示範工(gōng)程為(wèi)例，這是中(zhōng)國(guó)首個落成的市場型虛拟電(diàn)廠，符合第二代虛拟電(diàn)廠的建設理(lǐ)念和技(jì )術要求。該項目通過泛在電(diàn)力物(wù)聯網技(jì )術和智能(néng)控制技(jì )術，将可(kě)調資源連接起來，實現了電(diàn)網與用(yòng)戶側的柔性互動。泛(FUN)電(diàn)平台作(zuò)為(wèi)冀北電(diàn)網虛拟電(diàn)廠的核心，整合了電(diàn)源側和用(yòng)戶側的資源，可(kě)以同時參與電(diàn)力市場中(zhōng)的中(zhōng)長(cháng)期市場和實時市場的電(diàn)能(néng)量交易、輔助服務(wù)交易，并且參與綠證和碳市場交易。

圖 虛拟電(diàn)廠業務(wù)模式示意圖

                                                                                             

來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東莞證券研究所

另一個典型案例是安(ān)徽省首個虛拟電(diàn)廠試點區(qū)，該虛拟電(diàn)廠綜合利用(yòng)充電(diàn)樁、柔性負荷和儲能(néng)電(diàn)池等多(duō)種可(kě)調節資源，通過精(jīng)準的“秒(miǎo)級”智能(néng)控制，解決并網中(zhōng)的多(duō)項難題，保障了新(xīn)能(néng)源的全額消納。同時，該虛拟電(diàn)廠還将電(diàn)動汽車(chē)、城市綜合體(tǐ)和工(gōng)廠生産(chǎn)線(xiàn)等納入可(kě)控範圍，作(zuò)為(wèi)用(yòng)電(diàn)高峰期間的備用(yòng)，增加了電(diàn)力調度的靈活性，并提高了供電(diàn)的可(kě)靠性。參與調節的用(yòng)戶還能(néng)獲得一定的“備用(yòng)費”，從而優化了生産(chǎn)成本。

目前，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠的盈利模式主要依賴于政府補貼和需求側響應等輔助服務(wù)市場。例如，廣州工(gōng)信局印發的《廣州市虛拟電(diàn)廠實施細則》規定，電(diàn)力用(yòng)戶和負荷聚合商(shāng)可(kě)以申請參與需求響應，補貼費用(yòng)根據有(yǒu)效響應電(diàn)量、補貼标準和響應系數計算得出，削峰補貼标準為(wèi)每千瓦時0-5元，填谷補貼标準為(wèi)每千瓦時0-2元。此外，山(shān)西電(diàn)力現貨市場作(zuò)為(wèi)全國(guó)首個實質(zhì)運行的電(diàn)力現貨市場，未來随着電(diàn)力現貨市場在全國(guó)範圍内的推廣，新(xīn)能(néng)源參與電(diàn)力現貨交易，電(diàn)能(néng)量市場、輔助服務(wù)市場和容量市場的形成，将進一步擴大虛拟電(diàn)廠的盈利空間。

2023年7月，南方電(diàn)網公(gōng)司在廣東廣州、深圳和廣西柳州三地同步開展了虛拟電(diàn)廠多(duō)功能(néng)聯合調控，标志(zhì)着中(zhōng)國(guó)首個區(qū)域級虛拟電(diàn)廠的投入運行。同年9月，國(guó)家發改委和國(guó)家能(néng)源局印發了《電(diàn)力現貨市場基本規則(試行)》，明确提出要推動新(xīn)能(néng)源參與電(diàn)力市場，設計适應新(xīn)能(néng)源特性的市場機制，并推動分(fēn)布式發電(diàn)、負荷聚合商(shāng)、儲能(néng)和虛拟電(diàn)廠等新(xīn)型經營主體(tǐ)參與交易。這将進一步增大虛拟電(diàn)廠參與電(diàn)力市場交易的盈利空間，推動行業向市場化交易階段發展。

圖：市場化需求響應交易品種

                                                                                                                       

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東吳證券

我們認為(wèi)，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠的商(shāng)業模式正在逐步形成并完善，通過政府補貼、需求側響應和電(diàn)力市場交易等多(duō)種途徑，虛拟電(diàn)廠将迎來更廣闊的發展前景和更豐富的盈利模式。

2.3 技(jì )術發展

各國(guó)開發的虛拟電(diàn)廠各有(yǒu)特色，但總結各國(guó)虛拟電(diàn)廠項目的運作(zuò)模式和架構後，各國(guó)虛拟電(diàn)廠所運用(yòng)的核心技(jì )術具(jù)有(yǒu)很(hěn)強的相似性。虛拟電(diàn)廠的技(jì )術支撐主要包括：

• 計量技(jì )術：精(jīng)确地計量用(yòng)戶側電(diàn)、熱、氣、水等耗量，建立精(jīng)準的能(néng)源網絡供需平衡，為(wèi)虛拟電(diàn)廠的調度、生産(chǎn)提供依據；

• 通信技(jì )術：控制中(zhōng)心接收各子系統的狀态信息、電(diàn)力市場信息、用(yòng)戶側信息等，并根據這些信息進行決策、調度、優化；目前可(kě)利用(yòng)包括互聯網、虛拟專用(yòng)網、電(diàn)力線(xiàn)路載波、無線(xiàn)通信等技(jì )術，在此基礎上還需要開發虛拟電(diàn)廠專用(yòng)的通信協議和通用(yòng)平台；

• 智能(néng)調度決策技(jì )術：各子系統的統籌優化調度是虛拟電(diàn)廠實現分(fēn)布式能(néng)源的消納及保障電(diàn)網安(ān)全、高效、穩定運行的關鍵；控制中(zhōng)心需要收集、處理(lǐ)的信息包括：用(yòng)戶的需求信息、各子系統運行信息、電(diàn)網調度信息、電(diàn)力市場價格信息以及影響分(fēn)布式電(diàn)廠的天氣、風能(néng)、太陽能(néng)等信息；根據收集的信息，控制中(zhōng)心需要建立完善的數學(xué)模型及優化算法；

• 信息安(ān)全防護技(jì )術：虛拟電(diàn)廠與各個分(fēn)布式能(néng)源站的工(gōng)業控制系統、面向用(yòng)戶的用(yòng)電(diàn)信息系統、公(gōng)開的市場營銷信息系統、電(diàn)網的調度信息系統都存在接口，需要做好系統安(ān)全防護、強化邊界防護、提高内部安(ān)全防護能(néng)力，保證信息系統安(ān)全；在當前針對工(gōng)業控制系統的安(ān)全防護技(jì )術和面向用(yòng)戶的用(yòng)電(diàn)信息系統防護技(jì )術基礎上，發展與虛拟電(diàn)廠相适應的大型綜合用(yòng)電(diàn)信息系統安(ān)全技(jì )術也是未來虛拟電(diàn)廠發展的關鍵。

圖：虛拟電(diàn)廠關鍵技(jì )術和研發探索

                                                                                                                                  

                  

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 東北證券

通過對國(guó)内虛拟電(diàn)廠行業的各個專利申請人的專利數量進行統計，排名(míng)前列的公(gōng)司依次為(wèi)：國(guó)電(diàn)南瑞、許繼電(diàn)氣、科(kē)陸電(diàn)子、易事特、特銳德(dé)、遠(yuǎn)光軟件、萬裏揚、國(guó)電(diàn)南自、東土科(kē)技(jì )等。

圖 上市公(gōng)司專利數量 TOP 10

                                                                                        

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 iFinD

2.4 政策監管

行政監管部門

（1）國(guó)家發改委：推動實施創新(xīn)驅動發展戰略。會同相關部門拟訂推進創新(xīn)創業的規劃和政策，提出創新(xīn)發展和培育經濟發展新(xīn)動能(néng)的政策。會同相關部門規劃布局國(guó)家重大科(kē)技(jì )基礎設施。組織拟訂并推動實施高技(jì )術産(chǎn)業和戰略性新(xīn)興産(chǎn)業發展規劃政策，協調産(chǎn)業升級、重大技(jì )術裝(zhuāng)備推廣應用(yòng)等方面的重大問題。

（2）國(guó)家能(néng)源局：負責起草(cǎo)能(néng)源發展和有(yǒu)關監督管理(lǐ)的法律法規送審稿和規章，拟訂并組織實施能(néng)源發展戰略、規劃和政策，推進能(néng)源體(tǐ)制改革，拟訂有(yǒu)關改革方案，協調能(néng)源發展和改革中(zhōng)的重大問題。組織推進能(néng)源重大設備研發及其相關重大科(kē)研項目，指導能(néng)源科(kē)技(jì )進步、成套設備的引進消化創新(xīn)，組織協調相關重大示範工(gōng)程和推廣應用(yòng)新(xīn)産(chǎn)品、新(xīn)技(jì )術、新(xīn)設備。

自律協會

中(zhōng)國(guó)電(diàn)力企業聯合會：深入開展行業調查研究，提出對電(diàn)力行業改革與發展的政策和立法建議，參與制定電(diàn)力行業發展規劃、産(chǎn)業政策、行業準入條件和體(tǐ)制改革工(gōng)作(zuò)；制定并監督執行行業約規，建立行業自律機制，推動誠信建設、規範會員行為(wèi)、協調會員關系、維護行業秩序。

行業政策

自2022年以來，中(zhōng)國(guó)政府和各地陸續出台了多(duō)項與虛拟電(diàn)廠相關的政策，這些政策涵蓋了應用(yòng)場景、盈利機制和運行要求等多(duō)個方面，推動了虛拟電(diàn)廠的發展，為(wèi)行業提供了廣闊的市場空間和發展機遇。

在國(guó)家層面，2024年2月27日，國(guó)家發展改革委和國(guó)家能(néng)源局聯合發布了《關于加強電(diàn)網調峰儲能(néng)和智能(néng)化調度能(néng)力建設的指導意見》。該文(wén)件強調，要充分(fēn)挖掘需求側資源的調峰潛力，全面推進需求側資源常态化參與電(diàn)力系統調峰。文(wén)件支持通過負荷聚合商(shāng)和虛拟電(diàn)廠等主體(tǐ)，形成規模化的調節能(néng)力，以應對短時電(diàn)力供需緊張和新(xīn)能(néng)源消納困難的問題。該意見明确了各類調節資源的獨立市場地位，并提出要建立虛拟電(diàn)廠等主體(tǐ)的涉網及運行調度技(jì )術标準。

在地方政策方面，北京、天津、上海等十餘省市相繼發布了“十四五”能(néng)源電(diàn)力發展規劃及碳達峰實施方案，明确提出發展虛拟電(diàn)廠的要求。山(shān)西、甯夏、上海和深圳等地也發布了具(jù)體(tǐ)的虛拟電(diàn)廠相關政策。例如，深圳市在2023年10月發布的《深圳市碳達峰實施方案》中(zhōng)，提出到2025年虛拟電(diàn)廠負荷調節能(néng)力達到100萬千瓦，到2030年達到150萬千瓦。這些具(jù)體(tǐ)的目标有(yǒu)望加快虛拟電(diàn)廠的建設進程。

此外，2023年6月，廣東省發改委和省能(néng)源局發布了《廣東省促進新(xīn)型儲能(néng)電(diàn)站發展若幹措施》，提出在廣州和深圳等地開展虛拟電(diàn)廠試點。随後，深圳市出台了針對改造接入虛拟電(diàn)廠的儲能(néng)電(diàn)站的補貼政策。2023年7月，深圳市光明區(qū)發布了《深圳市光明區(qū)關于支持新(xīn)型儲能(néng)産(chǎn)業加快發展的若幹措施(征求意見稿)》，提出對改造接入虛拟電(diàn)廠的本地新(xīn)型儲能(néng)項目，按實際投資的20%給予資助，最高可(kě)達50萬元，并對連續三年響應收益的10%給予資助，單個項目每年最高可(kě)達10萬元，單家企業每年最高可(kě)達100萬元。

山(shān)西省在2022年6月23日發布了《虛拟電(diàn)廠建設與運營管理(lǐ)實施方案》，規範了虛拟電(diàn)廠并網運行技(jì )術和運營管理(lǐ)制度，這是國(guó)内首份省級虛拟電(diàn)廠運營管理(lǐ)文(wén)件。2023年4月，山(shān)西省能(néng)源局公(gōng)示了第二批虛拟電(diàn)廠建設試點項目，共計6個項目，兩批試點項目合計達到10個，顯示了該省在虛拟電(diàn)廠建設方面的持續加速。

這些政策和補貼措施激勵了各類新(xīn)型儲能(néng)資源聚合商(shāng)建設資源聚合平台并接入虛拟電(diàn)廠管理(lǐ)中(zhōng)心，參與電(diàn)網調控。這不僅形成了更多(duō)接入虛拟電(diàn)廠的商(shāng)業模式示範，也促進了行業的發展。這些政策和措施為(wèi)虛拟電(diàn)廠的發展提供了有(yǒu)力支持，有(yǒu)望推動中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的進一步繁榮和成熟。

第三章 财務(wù)、風險及競争分(fēn)析

3.1 财務(wù)分(fēn)析和估值方法

投資者進行虛拟電(diàn)廠行業的财務(wù)分(fēn)析時，可(kě)以從以下幾個關鍵方面來看：

• 行業增長(cháng)：投資者應查看行業的增長(cháng)趨勢。例如，全球虛拟電(diàn)廠市場的複合年增長(cháng)率超過20%，預計到2027年，市場規模将達到50億美元。在中(zhōng)國(guó)，預計到2025年，虛拟電(diàn)廠的市場規模将超過300億元人民(mín)币（約43.8億美元）。

• 市場份額：投資者應研究各公(gōng)司在虛拟電(diàn)廠市場中(zhōng)的份額。

• 财務(wù)健康：投資者應評估這些公(gōng)司的财務(wù)狀況。這包括收入、利潤、現金流、負債和資本結構等關鍵财務(wù)指标。

• 投資和研發：虛拟電(diàn)廠是一種技(jì )術密集型的行業，因此，投資者需要考慮公(gōng)司在新(xīn)技(jì )術和産(chǎn)品開發上的投資。

• 政策和法規：虛拟電(diàn)廠是一個高度受到政策和法規影響的行業。投資者需要了解相關的政策和法規，以及這些政策和法規可(kě)能(néng)對公(gōng)司的影響。例如，中(zhōng)國(guó)已經對虛拟電(diàn)廠的建設和運營進行了規範，并建立了虛拟電(diàn)廠工(gōng)業标準研究項目。

• 風險評估：投資者需要評估可(kě)能(néng)影響虛拟電(diàn)廠行業的風險，包括技(jì )術風險、市場風險、政策風險和财務(wù)風險等。

通過這些方法，投資者可(kě)以對虛拟電(diàn)廠行業進行綜合财務(wù)分(fēn)析，從而做出明智的投資決策。

圖 虛拟電(diàn)廠指數 886004.TI 财務(wù)數據

                                                                                         

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 iFinD

圖 虛拟電(diàn)廠指數 886004.TI 市場表現

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 iFinD

圖 虛拟電(diàn)廠指數 886004.TI 市盈率

                                                                                       

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 iFinD

圖 虛拟電(diàn)廠指數 886004.TI 市淨率

                                                                                      

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圖 指數成股 TOP10 價值分(fēn)析比較

                                                                                                                 

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圖 指數成分(fēn)股同花(huā)順 ESG TOP10

                                                                                     

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行 iFinD

虛拟電(diàn)廠行業估值方法可(kě)以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市淨率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估淨資産(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV淨資産(chǎn)價值估值法等。

3.2 驅動因子

政策驅動

利好政策頻出，電(diàn)力市場逐漸放開。放開電(diàn)力市場交易是國(guó)家政策大趨勢，例如《關于積極推進電(diàn)力市場化交易，進一步完善交易機制的通知》，以促進清潔能(néng)源消納，支持電(diàn)力用(yòng)戶與水電(diàn)、風電(diàn)、太陽能(néng)發電(diàn)、核電(diàn)等清潔能(néng)源發電(diàn)企業開展市場化交易。

與此同時，虛拟電(diàn)廠利好政策頻出。《“十四五”現代能(néng)源體(tǐ)系規劃》（發改能(néng)源〔2022〕210 号）等多(duō)個政策文(wén)件均提出，我國(guó)将完善新(xīn)型電(diàn)力系統建設和運行機制，完善适應可(kě)再生能(néng)源局域深度利用(yòng)和廣域輸送的電(diàn)網體(tǐ)系，健全适應新(xīn)型電(diàn)力系統的市場機制，完善靈活性電(diàn)源建設和運行機制，并開展各類資源聚合的虛拟電(diàn)廠示範。

最後是碳中(zhōng)和碳達峰推動綜合能(néng)源服務(wù)方式變革。2021 年是“十四五”開局之年，以虛拟電(diàn)廠為(wèi)首的綜合能(néng)源服務(wù)有(yǒu)望實現跨越式發展。

技(jì )術驅動

數字化是提升電(diàn)網消納能(néng)力的重要基礎。現階段新(xīn)能(néng)源并網的關鍵是電(diàn)網消納能(néng)力，其中(zhōng)核心在于調度調節能(néng)力以及大規模超遠(yuǎn)距離輸電(diàn)能(néng)力，這兩點均離不開數字化手段的輔助。通過數字化技(jì )術，可(kě)以實現電(diàn)網整體(tǐ)的協調優化控制。通過使用(yòng)數字化技(jì )術，虛拟電(diàn)廠有(yǒu)望和儲能(néng)一起成為(wèi)電(diàn)力體(tǐ)系智能(néng)協調、效率提升的重要方式。

儲能(néng)雲網平台可(kě)實現儲能(néng)及新(xīn)能(néng)源電(diàn)站的多(duō)方參與、聯合生産(chǎn)以及統一調度，達到資源最優調配。儲能(néng)雲網平台實現儲能(néng)及新(xīn)能(néng)源電(diàn)站的多(duō)方參與、聯合生産(chǎn)以及統一調度，達到資源最優調配。通過儲能(néng)雲網平台将分(fēn)布式儲能(néng)資源或零散分(fēn)布、不可(kě)控的負荷資源轉化為(wèi)随需應變的“虛拟電(diàn)廠”資源，利用(yòng)虛拟電(diàn)廠的聚合功能(néng)，形成規模化“削峰填谷”響應，實現儲能(néng)資源的最大化利用(yòng)。

3.3 風險分(fēn)析

中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業作(zuò)為(wèi)現代能(néng)源管理(lǐ)和智能(néng)電(diàn)網的重要組成部分(fēn)，雖然具(jù)備廣闊的發展前景，但也面臨着多(duō)種風險和挑戰。

表：常見行業風險因子

                                                                                                                     

資料來源：資産(chǎn)信息網 千際投行

首先，市場競争加劇風險是中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業必須面對的主要挑戰之一。電(diàn)網自動化領域的市場主要依賴國(guó)家電(diàn)網和南方電(diàn)網的集中(zhōng)招标采購(gòu)模式。這種集中(zhōng)統一的招投标模式對投标方的産(chǎn)品技(jì )術、性能(néng)和成本提出了較高要求，隻有(yǒu)具(jù)備多(duō)年行業積累和較強産(chǎn)品研發競争力的企業才能(néng)在激烈的競争中(zhōng)勝出。随着更多(duō)企業進入這一領域，市場競争将進一步加劇。虛拟電(diàn)廠企業需要不斷提高技(jì )術水平和産(chǎn)品質(zhì)量，以應對日益激烈的市場競争，确保在招投标中(zhōng)占據優勢地位。

其次，新(xīn)型電(diàn)力系統建設不及預期風險也對虛拟電(diàn)廠行業的發展構成威脅。國(guó)家新(xīn)型電(diàn)力系統的建設是關系國(guó)計民(mín)生的重要基礎能(néng)源産(chǎn)業和公(gōng)用(yòng)事業，其進度和成效受到國(guó)家宏觀經濟形勢的影響。未來，如果宏觀經濟出現周期性波動，可(kě)能(néng)導緻相關行業的經營環境發生變化，從而影響固定資産(chǎn)投資或技(jì )術改造項目投資的進度和規模。這将直接影響到新(xīn)型電(diàn)力系統的建設進度，進而對虛拟電(diàn)廠行業的發展産(chǎn)生負面影響。企業需要密切關注宏觀經濟形勢，靈活調整發展策略，以應對可(kě)能(néng)的市場變化。

技(jì )術和産(chǎn)品創新(xīn)風險也是中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業面臨的重大挑戰。虛拟電(diàn)廠行業目前處于發展初期，技(jì )術發展和革新(xīn)速度較快，對技(jì )術先進性的要求非常高。虛拟電(diàn)廠企業需要在技(jì )術上不斷取得突破，保持技(jì )術優勢，才能(néng)在市場中(zhōng)占據領先地位。然而，産(chǎn)品開發難度大、周期長(cháng)、複雜性高，如果企業無法持續進行技(jì )術創新(xīn)，研發出符合客戶需求的産(chǎn)品，并保持産(chǎn)品技(jì )術和系統軟件的叠代更新(xīn)，将面臨技(jì )術競争優勢被削弱的風險。為(wèi)此，企業必須加大研發投入，加強技(jì )術創新(xīn)和人才培養，确保在技(jì )術上保持領先地位。

除了上述主要風險，虛拟電(diàn)廠行業還可(kě)能(néng)面臨政策風險和監管風險。盡管政府對虛拟電(diàn)廠行業的發展給予了政策支持，但政策的變化和不确定性可(kě)能(néng)對行業發展産(chǎn)生影響。例如，能(néng)源政策的調整、市場準入條件的變化等，都可(kě)能(néng)對企業的經營和市場策略帶來挑戰。企業需要密切關注政策動向，積極與政府部門溝通，确保自身業務(wù)符合政策要求。

同時，信息安(ān)全風險也是虛拟電(diàn)廠行業需要重視的問題。虛拟電(diàn)廠依賴于先進的信息通信技(jì )術和智能(néng)控制系統，信息安(ān)全問題關系到整個電(diàn)力系統的安(ān)全和穩定。一旦出現信息安(ān)全漏洞或網絡攻擊，可(kě)能(néng)導緻嚴重的後果。因此，企業必須加強信息安(ān)全防護，建立健全的安(ān)全管理(lǐ)體(tǐ)系，确保系統的安(ān)全運行。

我們認為(wèi)，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業在市場競争、新(xīn)型電(diàn)力系統建設、技(jì )術和産(chǎn)品創新(xīn)等方面面臨多(duō)重風險。企業需要高度重視這些風險，采取積極有(yǒu)效的措施進行應對。例如，通過提高技(jì )術水平、加強研發投入、優化産(chǎn)品質(zhì)量、靈活調整發展策略等，增強自身的競争力和抗風險能(néng)力。隻有(yǒu)這樣，才能(néng)在激烈的市場競争中(zhōng)立于不敗之地，實現可(kě)持續發展。

3.4 競争分(fēn)析

中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的競争狀況可(kě)以通過SWOT框架進行全面分(fēn)析。SWOT分(fēn)析包括四個方面：優勢（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、機會（Opportunities）和威脅（Threats）。

優勢（Strengths）

首先，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的政策支持力度大。自2022年以來，國(guó)家和地方政府陸續出台了一系列支持虛拟電(diàn)廠發展的政策，明确了虛拟電(diàn)廠的獨立市場地位，推動其參與電(diàn)力市場交易。這些政策為(wèi)行業發展提供了堅實的基礎和廣闊的市場空間。

其次，中(zhōng)國(guó)在電(diàn)網技(jì )術和智能(néng)化調度方面具(jù)有(yǒu)較強的技(jì )術儲備和研發能(néng)力。國(guó)電(diàn)南瑞、國(guó)網信通等公(gōng)司在虛拟電(diàn)廠關鍵技(jì )術方面進行了多(duō)年的研究，擁有(yǒu)成熟的虛拟電(diàn)廠解決方案和豐富的項目建設經驗。此外，東方電(diàn)子、國(guó)能(néng)日新(xīn)等企業也在虛拟電(diàn)廠相關領域積極布局，推動技(jì )術進步和應用(yòng)。

第三，中(zhōng)國(guó)擁有(yǒu)龐大的電(diàn)力需求市場和豐富的分(fēn)布式能(néng)源資源。随着分(fēn)布式電(diàn)源、儲能(néng)裝(zhuāng)置、電(diàn)動汽車(chē)等逐步規模化接入電(diàn)網，虛拟電(diàn)廠可(kě)以有(yǒu)效整合這些資源，提升電(diàn)網的靈活調節能(néng)力，實現高比例分(fēn)布式能(néng)源的消納。

劣勢（Weaknesses）

首先，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業尚處于起步階段，整體(tǐ)技(jì )術水平和市場成熟度相對較低。與歐美等發達國(guó)家相比，中(zhōng)國(guó)在虛拟電(diàn)廠的商(shāng)業化運營和市場機制建設方面仍有(yǒu)較大差距。

其次，虛拟電(diàn)廠涉及的技(jì )術複雜、研發難度大，企業在技(jì )術研發和項目實施過程中(zhōng)需要投入大量資金和資源。然而，許多(duō)中(zhōng)小(xiǎo)企業由于資金和技(jì )術實力有(yǒu)限，難以在短期内實現技(jì )術突破和市場競争力的提升。

機會（Opportunities）

首先，全球能(néng)源轉型和碳中(zhōng)和目标為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業帶來了巨大的發展機遇。随着可(kě)再生能(néng)源發電(diàn)比例的不斷提高，虛拟電(diàn)廠作(zuò)為(wèi)一種靈活的電(diàn)力調節手段，将在電(diàn)力系統中(zhōng)發揮越來越重要的作(zuò)用(yòng)。中(zhōng)國(guó)政府提出的“雙碳”目标和新(xīn)型電(diàn)力系統建設也為(wèi)虛拟電(diàn)廠的發展提供了政策支持和市場需求。

其次，電(diàn)力市場改革和電(diàn)力現貨市場的逐步推進，将為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業創造更多(duō)盈利機會。虛拟電(diàn)廠可(kě)以通過參與電(diàn)力市場交易、提供輔助服務(wù)等方式獲得收益，進一步提升商(shāng)業模式的多(duō)樣性和可(kě)持續性。

第三，先進信息通信技(jì )術的快速發展，為(wèi)虛拟電(diàn)廠的建設和運營提供了技(jì )術支持。大數據、人工(gōng)智能(néng)、物(wù)聯網等技(jì )術的應用(yòng)，可(kě)以提高虛拟電(diàn)廠的智能(néng)化水平和運行效率，實現對分(fēn)布式能(néng)源的精(jīng)準控制和優化調度。

威脅（Threats）

首先，市場競争加劇風險。随着行業的發展，越來越多(duō)的企業進入虛拟電(diàn)廠市場，市場競争将日益激烈。企業需要不斷提升技(jì )術水平和服務(wù)能(néng)力，以應對市場競争的壓力。

其次，政策和市場環境的不确定性可(kě)能(néng)對虛拟電(diàn)廠行業的發展産(chǎn)生影響。盡管目前政策支持力度較大，但未來政策變化、市場需求波動等因素都可(kě)能(néng)對行業産(chǎn)生不利影響。

第三，技(jì )術風險和實施風險。虛拟電(diàn)廠涉及複雜的技(jì )術和系統集成，在技(jì )術研發、項目實施過程中(zhōng)可(kě)能(néng)面臨技(jì )術風險和實施風險。如果企業不能(néng)及時解決技(jì )術問題或項目實施過程中(zhōng)出現問題，将對企業的市場競争力和業務(wù)發展造成不利影響。

綜上，我們認為(wèi)中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業在政策支持、技(jì )術進步和市場需求的驅動下，具(jù)備良好的發展前景。然而，行業也面臨技(jì )術挑戰、市場競争和政策不确定性等風險。企業需要抓住機遇，提升技(jì )術和服務(wù)能(néng)力，積極應對各種挑戰，實現持續發展。

3.5 重要參與者

随着國(guó)家政策的大力推動，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業迅速發展，衆多(duō)企業紛紛布局這一新(xīn)興領域。以下是一些在中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業中(zhōng)具(jù)有(yǒu)重要影響力的企業介紹。

國(guó)電(diàn)南瑞（600406）是一家在虛拟電(diàn)廠關鍵技(jì )術和市場機制方面有(yǒu)多(duō)年研究的公(gōng)司。公(gōng)司提供完整的虛拟電(diàn)廠解決方案，擁有(yǒu)虛拟電(diàn)廠平台、虛拟機組和調控終端等系列化成熟産(chǎn)品，并在多(duō)個省市建設了樣闆工(gōng)程。其省級虛拟電(diàn)廠運營管理(lǐ)系統在上海、福建和江蘇等地成功運營，特别是在山(shān)西省完成了首個省級虛拟電(diàn)廠的試運行，展示了其在新(xīn)型電(diàn)力負荷管理(lǐ)和虛拟電(diàn)廠運營管控方面的專業優勢。

國(guó)網信通（600131）在虛拟電(diàn)廠相關示範工(gōng)程建設中(zhōng)表現突出，打造了覆蓋“源網荷儲充”一體(tǐ)化運行的虛拟電(diàn)廠運營平台。該平台已接入華北輔助服務(wù)市場、天津虛拟電(diàn)廠和上海虛拟電(diàn)廠，參與電(diàn)網調節。公(gōng)司虛拟電(diàn)廠業務(wù)聚焦用(yòng)電(diàn)側，開展有(yǒu)利于客戶與電(diàn)網平衡的工(gōng)作(zuò)，已在天津和上海等地試點，構建了功能(néng)完善的虛拟電(diàn)廠平台，實現了調度需求觸發、資源聚合、資源監測和市場化場景的貫通。

南網能(néng)源（003035）主要從事能(néng)源托管、用(yòng)戶側儲能(néng)和光儲用(yòng)一體(tǐ)化能(néng)源站等負荷優化調節設施的投資建設運營。公(gōng)司全力向負荷聚合商(shāng)轉型，已完成光伏和空調負荷接入網級分(fēn)布式源荷聚合平台100多(duō)個項目，總計180多(duō)兆瓦，并在廣東電(diàn)力交易中(zhōng)心注冊成為(wèi)負荷聚合商(shāng)。

東方電(diàn)子（000682）主導建設了山(shān)東省首個城市級虛拟電(diàn)廠項目——煙台市數字化虛拟電(diàn)廠項目，并參與了廣州明珠工(gōng)業園虛拟電(diàn)廠和南方電(diàn)網虛拟電(diàn)廠等項目的建設。公(gōng)司的虛拟電(diàn)廠業務(wù)涵蓋實時技(jì )術支撐、後端系統運營及維護，并能(néng)提供針對性的系統開發和定制化服務(wù)。

國(guó)能(néng)日新(xīn)（301162）是服務(wù)于新(xīn)能(néng)源行業的軟件和信息技(jì )術服務(wù)提供商(shāng)。公(gōng)司主要向新(xīn)能(néng)源電(diàn)站、發電(diàn)集團和電(diàn)網公(gōng)司提供新(xīn)能(néng)源發電(diàn)功率預測産(chǎn)品，未來将向電(diàn)力交易、智慧儲能(néng)、微電(diàn)網和虛拟電(diàn)廠等方向拓展。

安(ān)科(kē)瑞（300286）擁有(yǒu)微電(diàn)網智慧能(néng)源平台EMS 3.0，可(kě)實現源網荷儲充一體(tǐ)化柔性控制，通過削峰填谷和需量管理(lǐ)等策略，協調分(fēn)布式能(néng)源和可(kě)控負荷的優化運行，提升新(xīn)能(néng)源消納比例，降低用(yòng)電(diàn)成本。

澤宇智能(néng)（301179）主要從事電(diàn)力信息系統集成業務(wù)，服務(wù)于各級供電(diàn)公(gōng)司的信通、調度、設備等部門。公(gōng)司在江蘇省内積累了豐富的電(diàn)網建設和運維經驗，正在虛拟電(diàn)廠、氣象監測裝(zhuāng)置和電(diàn)力巡檢機器人等領域投入研發。

四方股份（601126）為(wèi)國(guó)内外供電(diàn)企業提供智能(néng)配電(diàn)和智慧能(néng)源服務(wù)，提供包括一二次融合裝(zhuāng)備、智能(néng)終端、電(diàn)力調配自動化系統等全系列産(chǎn)品。公(gōng)司在河南省多(duō)座500kV變電(diàn)站、深圳數字孿生智慧變電(diàn)站等項目中(zhōng)表現突出，保持在智能(néng)運檢和數字孿生技(jì )術領域的領先地位。

這些企業在虛拟電(diàn)廠行業的布局和發展，體(tǐ)現了中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的快速成長(cháng)和廣闊前景。随着政策的進一步推動和技(jì )術的不斷進步，這些企業有(yǒu)望在未來的市場競争中(zhōng)占據重要地位。

第四章 未來展望

中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業作(zuò)為(wèi)現代能(néng)源管理(lǐ)和智能(néng)電(diàn)網的重要組成部分(fēn)，具(jù)有(yǒu)廣闊的發展前景。随着國(guó)家能(néng)源結構調整和智能(néng)電(diàn)網建設的推進，虛拟電(diàn)廠在優化能(néng)源配置、提高能(néng)源利用(yòng)效率和促進可(kě)再生能(néng)源發展方面發揮着重要作(zuò)用(yòng)。我們将從市場需求、技(jì )術進步、政策支持和産(chǎn)業布局等方面對中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業的未來發展進行展望。

首先，市場需求的快速增長(cháng)是虛拟電(diàn)廠行業發展的重要驅動力。随着中(zhōng)國(guó)經濟的快速發展和城市化進程的加快，能(néng)源需求持續增長(cháng)。同時，能(néng)源結構調整和碳中(zhōng)和目标的提出，推動了對可(kě)再生能(néng)源和清潔能(néng)源的需求增加。虛拟電(diàn)廠通過整合分(fēn)布式能(néng)源資源，實現能(néng)源的高效調度和優化配置，能(néng)夠有(yǒu)效應對能(néng)源需求的波動和峰谷差異，提升能(néng)源系統的靈活性和穩定性。因此，市場對虛拟電(diàn)廠的需求将持續增加，推動行業快速發展。

其次，技(jì )術進步為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業的發展提供了堅實基礎。虛拟電(diàn)廠依托于先進的信息通信技(jì )術、智能(néng)控制技(jì )術和大數據分(fēn)析技(jì )術，實現對分(fēn)布式能(néng)源的實時監控、智能(néng)調度和優化管理(lǐ)。随着人工(gōng)智能(néng)、物(wù)聯網和區(qū)塊鏈等新(xīn)興技(jì )術的不斷發展，虛拟電(diàn)廠的技(jì )術水平将進一步提升，功能(néng)将更加完善。例如，人工(gōng)智能(néng)技(jì )術可(kě)以通過對曆史數據的分(fēn)析和預測，提高能(néng)源調度的準确性和優化水平；區(qū)塊鏈技(jì )術可(kě)以保障能(néng)源交易的安(ān)全性和透明性，促進分(fēn)布式能(néng)源的互聯互通和協同發展。技(jì )術的不斷進步将為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業帶來更多(duō)創新(xīn)和發展機遇。

政策支持也是推動虛拟電(diàn)廠行業發展的重要因素。中(zhōng)國(guó)政府高度重視能(néng)源轉型和智能(néng)電(diàn)網建設，出台了一系列政策和規劃，支持虛拟電(diàn)廠的發展。例如，《國(guó)家能(néng)源戰略行動計劃》明确提出要推動智能(néng)電(diàn)網和虛拟電(diàn)廠的建設，提高能(néng)源系統的智能(néng)化水平；《智能(néng)電(diàn)網發展規劃》則進一步強調要加快虛拟電(diàn)廠技(jì )術的研發和應用(yòng)，提升能(néng)源管理(lǐ)的效率和安(ān)全性。這些政策的出台為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業的發展提供了有(yǒu)力保障，推動了行業的快速發展。

最後，産(chǎn)業布局的優化和企業的積極參與為(wèi)虛拟電(diàn)廠行業的發展提供了有(yǒu)力支撐。随着市場需求的增加和技(jì )術水平的提升，越來越多(duō)的企業開始布局虛拟電(diàn)廠業務(wù)。一方面，大型電(diàn)力企業利用(yòng)自身的技(jì )術和資源優勢，積極推動虛拟電(diàn)廠的建設和運營；另一方面，一些創新(xīn)型企業通過技(jì )術研發和商(shāng)業模式創新(xīn)，推出了多(duō)樣化的虛拟電(diàn)廠解決方案，推動了行業的多(duō)元化發展。例如，國(guó)家電(diàn)網、南方電(diàn)網等大型電(diàn)力企業已經在多(duō)個地區(qū)開展了虛拟電(diàn)廠示範項目，取得了顯著成效；一些科(kē)技(jì )企業則通過與電(diàn)力企業合作(zuò)，提供虛拟電(diàn)廠的技(jì )術支持和解決方案，推動了行業的快速發展。

千際投行認為(wèi)，中(zhōng)國(guó)虛拟電(diàn)廠行業在市場需求、技(jì )術進步、政策支持和産(chǎn)業布局等多(duō)重因素的推動下，具(jù)備良好的發展前景。未來，随着技(jì )術的不斷進步和市場的不斷擴大，虛拟電(diàn)廠将進一步發揮其在能(néng)源管理(lǐ)和優化配置中(zhōng)的重要作(zuò)用(yòng)，助力中(zhōng)國(guó)能(néng)源轉型和可(kě)持續發展目标的實現。

作(zuò)者：千際投行